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必要な知識と技術を学ぶ社員研修

仕事をしていると、従業員の教育に必要な知識と技術を学ぶ機会があります。多くの人が一斉に一つのトピックについて学ぶことができます。理解度と熟練度に差が出る可能性があります。その時の内容を理解し、業務に活用することができ、社員研修の成果が出てくるでしょう。どんな仕事についても基本が重要です。全体の聞き漏らさように身につくことに努力をしています。
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　［ダブリン　１７日　ロイター］　国際通貨基金（ＩＭＦ）は、アイルランドが緊急融資の返済能力に影響を及ぼす可能性のある深刻なリスクに直面しており、２０１５年までに財政赤字を対国内総生産（ＧＤＰ）比３％に削減することは困難との見方を示した。

　１７日発表した最新のスタッフ報告で、ＩＭＦは「景気回復ペースは緩やかなものになるとみられる。デフレ傾向、バランスシートの過剰な拡大、財政・金融両面の悪循環といった状況から生じる下向きリスクは大きい」との認識を示した。

　アイルランドは向こう４年間に１５０億ユーロの赤字を削減する方針を表明。２０１１年には歳出削減と増税により６０億ユーロ削減するとしている。

　欧州連合（ＥＵ）はアイルランドに対し、２０１５年までに財政赤字を対ＧＤＰ比３％以下に引き下げるよう求めているが、ＩＭＦは同国のＧＤＰに対する財政赤字比率は、財政面からの追加措置が実施されない限り、１４年までに５．１％、１５年までに４．８％にとどまると予想。スタッフの現在の見通しによれば、財政赤字の目標達成には中期的に新たな措置を講じることが必要な可能性が大きい、としている。

　ただ、経済は今後安定する可能性が高いとし、成長率は１０年のマイナス０．２％から１１年はプラス０．９％に回復するとの見通しを示した。

　ＩＭＦはアイルランドの債務危機が波及する危険性は「かなりある」と指摘。「市場の捉え方を踏まえると、他のユーロ圏周辺国に波及する影響はかなり大きい可能性がある。ギリシャ、ポルトガル、スペインはアイルランドの影響波及によって最も不安定になりやすい」との見方を示した。イタリアとベルギーも、アイルランドの影響波及という点ではボーダーライン上にあるとの認識を示した。



　

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　［東京　１７日　ロイター］　ロイターが債券市場関係者を対象にヒアリングした２０１１年の長期金利見通しによると、レンジの予測中央値は０．９―１．５％となった。来年前半は景気回復を背景に金利が上昇すると予想する市場関係者が多い。

　米金利にも上昇圧力がかかるなかで、外債と円債を一体運用する日本の投資家の多くは金利リスクを削減するために円債を圧縮する可能性が大きいという。財政再建の行方を見極めるために日本の政治動向も注目されている。

　来年前半は景気の踊り場を脱出し、金利は上昇基調になるとの見方が多い。とくに「日本は相当伸びた時間軸効果があったわけだが、それが弱くなることで、円債のイールドカーブはベアフラット方向の圧力が、年明け以降も継続する」（ＢＮＰパリバ証券東京支店・島本幸治投資調査本部長）との見方が出ている。米国経済や欧州財政への不安が徐々に薄らぐ一方で、新興国中心にバブル的な様相が強まれば、株高、金利上昇トレンドになるとの見方もある。

　一方、年後半に関しては、米金利が上昇するなか米住宅市場が悪化すれば、金利上昇に伴う住宅ローンの負担の増加が景気に悪影響を与え、株安から債券に資金が回帰し金利が低下しそうだとの予想が出ている。また、欧州のソブリンリスクに関してもユーロ域内で広がれば「財政悪化懸念が経済規模の大きい周辺諸国に本格的に広がった場合、安全資産として日米の債券が見直される可能性がある」（外資系証券）との見方もあった。　

　政治動向を注視すべきとの指摘もある。ただ、市場の見方は大きく分かれており、「日本の政権の枠組みが来年の早い段階で変化する可能性があり、今後の経済財政政策は財政緊縮路線から、やや積極財政路線へ転換する可能性がある」（日興コーディアル証券・末澤豪謙チーフストラテジスト）との見方がある一方で、「政権の枠組みを安定化するのであれば、財政再建の方向に大きく舵を切る可能性がある」（バークレイズキャピタル証券・森田長太郎チーフストラテジスト）との指摘も出ている。

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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　２０１１年長期金利レンジ見通し（単位：％）

　

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三菱モルガン証券・石井純チーフ債券ストラテジスト　　　　　　０．９５―１．３０

三井住友銀行・宇野大介チーフストラテジスト　　　　　　　　　０．８０―１．３０

みずほイン証券・落合昂二チーフマーケットエコノミスト　　　　０．９０―１．５０

新生銀行・勝智彦キャピタルマーケッツ部次長　　　　　　　　　１．００―１．５０

クレディスイス証券・河野研郎債券調査部長　　　　　　　　　　０．７５―１．５０

富国生命投資顧問・櫻井祐記社長　　　　　　　　　　　　　　　１．１０―１．６０

東海東京証券・佐野一彦チーフ債券ストラテジスト　　　　　　　０．９０―１．５０

ＢＮＰパリバ証券東京支店・島本幸治投資調査本部長　　　　　　１．２０―１．６０

日興コーディアル証券・末澤豪謙チーフストラテジスト　　　　　１．００─１．５０

みずほ証券・高田創チーフストラテジスト　　　　　　　　　　　０．９０―１．４５

ニッセイ基礎研究所・徳島勝幸主任研究員　　　　　　　　　　　０．８０―１．８０

アール・ビー・エス証券・福永顕人チーフ債券ストラテジスト　　　１．００─１．７０

バークレイズキャピタル証券・森田長太郎チーフストラテジスト　０．８０―１．４０

ドイツ証券・山下周チーフ金利ストラテジスト　　　　　　　　　０．８０―１．４０

ＪＰモルガン証券・山脇貴史チーフ債券ストラテジスト　　　　　０．９０─１．６０

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　　（ロイター日本語ニュース　伊藤　武文記者　編集　伊賀　大記）

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